（原标题：布鲁可上市首日大涨40%，商场期待下一个泡泡玛特）

（图片开始：视觉中国）

蓝鲸新闻1月10日讯（记者 邵雨婷）“谷子经济”的风吹到了2025年还在捏续，港股商场开年第一波热浪袭来。

1月10日，被称为“中国版乐高”的拼搭扮装类玩物品牌布鲁可（0325.HK）适当在港交所主板挂牌上市，刊行价为60.35港元/股，开盘高开超80%触达109.6港元/股，收盘涨幅为40.85%，报85港元/股，总市值205亿港元。

身价涨百亿，前游族元老朱伟松再拿一个IPO

布鲁可建立于2014年，是中国最大、人人第三大的拼搭扮装类玩物企业。据弗若斯特沙利文的贵寓，2023年布鲁可收尾约18亿元GMV，同比增长跳跃170%，是人人增速最快的边界化玩物企业。

布鲁可的背后是曾参与创立了游族网络（002174.SZ）的联贯创业者朱伟松，2014年，游族网络收效借壳上市后，朱伟松便建立了我方的企业布鲁可。

现在，朱伟松的捏股比例约为54.95%，以刊行价蓄意，朱伟松所捏股份市值超百亿港元。

朱伟松镇守，赢得了一众驰名机构的投资。建立以来，布鲁可共进行了3轮融资。2018年，公司赢得8.57亿元天神轮融资，其中，共同创办游族网络的“老搭档”林奇大手笔出资了1亿元，还有包括陈伟瑞、都大宏等个东谈主投资者，以及金亿创品、博文投资、浙逸投资、君进投资等资方。

2020年，布鲁可完成了3.3亿元Pre-A轮融资，引进了源码成本、君联成本、高榕创投等；2021年，近6亿元的A轮融资，由“阿里系”的云锋基金和君联成本都集领投，源码成本、高榕创投以及部分原推动跟投，共计召募了17.87亿元，估值超70亿元。

递表前，2024年4月，朱伟松通过全资捏有的Smart Bloks分裂向5位投资者进行了股权转让，共计转让235.01万股，支付的代价共计约7583.84万元。此外，高榕成本旗下的Gaorong BLK Holding Limited也转让了89.53万股优先股，套现约2889.08万元。

IPO前，朱伟松捏股比例为54.95%，为公司的实控东谈主。君联成本捏股7.03%；源码成本捏股5.64%；云锋基金捏股3.15%、高榕创投捏股1.19%。

布鲁可这次IPO在招股流程中赢得6000倍认购，引入了三位基石投资者，包括景林财富解决香港有限公司、UBS AM Singapore、富国基金解决有限公司及富国财富解决（香港）有限公司，累计认购5000万好意思元。

下一个泡泡玛特？“奥特曼”能否助力遗址再现

成本商场不少东谈主将布鲁可对标泡泡玛特。

2020年12月11日，泡泡玛特在港交所收效挂牌上市，开盘市值超1000亿港元。放胆本日收盘，涨79.22%，报69港元/股。这次，赶上“谷子经济”这波忻悦的布鲁可有望再现泡泡玛特上市首日的进展。

现在，布鲁可的玩物家具主要分为“拼搭扮装类玩物”和“积木玩物”两类。2016年至2021年间，布鲁可的家具主要以积木玩物为主，2021年，公司赢得了“奥特曼”在中国的授权，驱动销售“拼搭扮装类玩物”，事迹驱动飙升。

招股书剖判，2021年至2023年以及2024年上半年，布鲁可录得收入3.30亿元、3.26亿元、8.77亿元；经转机后的时辰利润分裂为-3.56亿元、-2.25亿元、7288.2万元、2.92亿元。公司大部分贸易收入都来自“奥特曼”，2023年及2024年上半年，分裂占营收的63.5%、57.4%。

家具订价上，布鲁可的主流家具价钱在19.9元至399元不等，2023年，“拼搭扮装类玩物”的平均售价为21元。从“积木玩物”转向“拼搭扮装类玩物”后，布鲁可的毛利率有了显然进步。2021年至2023年，布鲁可的毛利率分裂为37.4%、37.9%、47.3%，2023年，“拼搭扮装类玩物”的毛利率为48.4%，而“积木玩物”仅为38.7%。

放胆2024年3月31日，布鲁可领有的授权IP跳跃30个，包括奥特曼、变形金刚、火影忍者、小黄东谈主、名考查柯南、凯蒂猫等驰名IP，共计227款基于授权IP的在售SKU。2022年至2024年3月，授权IP赢得的收入分裂为1.16亿元、7.05亿元、3.82亿元，占拼搭扮装类玩物收入的比例分裂为98.4%、91.7%、84.2%。

但为了购买IP授权，布鲁可的成本开支也在逐年增长。2021年至2023年，布鲁可购买无形财富的用度分裂为781.5万元、570万元、1903万元，主要用来购买授权IP。尽管布鲁可IP授权费远低于泡泡玛特（9992.HK）2023年2.36亿元的授权成本，但由于营收边界较小，毛利率仍低于泡泡玛特61.3%的水平。

布鲁可本次所得款项净额为15.57亿港元开云体育(中国)官方网站，召募所得资金净额将主要用于增强家具遐想和开导关系的研发智商；进一步丰富IP矩阵；以及投资中枢坐褥资源和专注拼搭扮装类玩物的自有边界化工场。